黄金价格分析：在CPI反弹后的探底回升及未来走势预测

黄金价格近期波动剧烈，引发市场广泛关注。周一黄金价格加速上涨至2943美元后迅速回落，呈现典型的加速上涨后的见顶信号。周二和周三连续下跌，但周四晚间，尽管CPI和核心CPI数据反弹（利空消息），黄金价格却探底回升，甚至出现V型反转，收复了前一日所有跌幅。这种在CPI利空情况下出现探底回升的现象，主要原因在于市场已预期到特朗普关税政策带来的通胀反弹，数据公布后出现典型的”买消息，卖事实”走势。

那么，昨日晚间的反转意味着什么？后续走势如何判断？

川普关税政策与地缘政治风险: 自年初以来，黄金价格上涨主要受特朗普关税政策的不确定性以及央行购金的推动。价格从2580美元上涨至2943美元，涨幅达340美元。避险情绪已在价格上涨中充分体现，这并不一定能支撑黄金继续上涨。我们不能忽视一个重要因素：特朗普发动贸易战的可能性早已被市场预期。自特朗普赢得大选后，市场进入”特朗普交易”阶段，黄金价格从2750美元下跌至2535美元。因为特朗普的执政理念是倾向于贸易战而非战争，所以关税政策的不确定性已经在价格上涨中得到体现。如果俄乌冲突进入谈判阶段，这或许成为黄金价格的转折点。地缘政治风险具有两面性，不能只关注其对避险情绪的刺激作用。特朗普和普京已通话，特朗普也提出了一些解决方案，可能很快达成共识。一旦地区冲突得到解决，黄金价格上涨的动力将减弱。高盛预测未来价格可能下跌7%。

技术形态分析: 从技术形态来看，周一价格上涨，周二加速冲高，形成见顶雏形。周二和周三连续下跌，跌幅达80美元，为近期最大跌幅。周四晚间和周五早间连续上涨，价格再次回到2900美元上方。关键顶部形态尚未形成，目前大概率处于筑顶形态，行情可能出现反复。个人认为，跌破2830美元短期内可能见顶。在顶部形态形成之前，不宜追高或过度看空。

交易策略: 早间价格上涨突破2908美元形成双顶，短期形态依然强势。但考虑到前两天价格快速下跌80美元，这波强势可能难以持续。上方关键压制位在2928美元，触及该价位可以考虑做空。如果价格未触及2928美元，则关注早间低点，跌破该点位则意味着震荡，可以反弹做空。即使日内跌破2901美元（早间低点），也不意味着直接走弱，因为周四晚间数据公布后的反弹强势，再次反转的可能性不大。下方关注2894美元和2888美元，可以考虑短多，但下跌幅度较大，属于震荡行情，破高的概率较小，多单仅看反弹。

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