药明康德：业绩隐忧下的战略调整与未来展望

近期，药明康德频繁进行资产剥离和减持，引发市场关注。文章分析了其背后原因，主要包括业绩下滑、应对地缘政治风险以及优化业务结构等。

2024年上半年，药明康德营收和净利润双双下滑，这是近五年来首次出现这种情况。虽然公司账上资金充裕，但减持套现可能更侧重于提振业绩。此外，应收账款持续攀升也引发市场对其业绩可持续性的担忧。

除了业绩压力，地缘政治风险也是药明康德调整战略的重要因素。公司高度依赖美国市场，此前美国国会提出的生物安全法案虽然最终未通过，但仍使其面临潜在风险。因此，出售部分海外业务，可以降低这种不确定性。

此外，药明康德还主动剥离了业绩不佳的细胞基因治疗业务板块（WuXi ATU）。该业务虽然是公司未来增长的重点，但实际表现远未达到预期，持续亏损。出售该业务有助于提高公司整体盈利能力。

文章还指出，药明生物也出售了其在爱尔兰的疫苗工厂，这表明整个CXO行业正面临调整期。许多CXO企业都在经历业绩下滑，并纷纷采取措施优化业务结构，应对产能过剩和成本控制等问题。

药明康德的股东，包括创始人李革在内，也进行了多次减持，这在一定程度上影响了市场信心。

尽管面临挑战，但药明康德仍然拥有强大的竞争优势。其一体化服务模式和客户黏性使其能够在行业低谷中保持一定的韧性。文章最后认为，药明康德需要在战略收缩的同时，积极寻求新的增长点，才能最终度过调整期，实现可持续发展。