金价暴涨后的“黑色星期五”：3000美元/盎司关口能突破吗？

近期金价持续飙升，一度逼近3000美元/盎司，但随后出现大幅回调，创下今年以来最大单日跌幅。

分析人士认为，金价上涨的主要原因有三：一是市场预期美联储货币政策将转向宽松；二是特朗普的关税政策导致全球经济不确定性增加，加剧了市场的避险情绪；三是俄乌冲突的持续以及地缘政治风险加剧。此外，央行持续购金也反映出市场对地缘环境的担忧。

尽管如此，专家普遍认为黄金投资仍具有合理性。资本和社会闲置资金的避险需求增加，以及全球政治、经贸和地缘冲突等风险事件频发，都推动了投资者对黄金避险资产的需求。

然而，短期内金价存在回调风险。关税政策明朗化、COMEX库存增速放缓、金价逼近3000美元/盎司的心理价位以及COMEX黄金期货溢价回落等因素都可能导致金价短期调整。

至于金价能否突破3000美元/盎司，分析人士观点不一。一些人认为，在财政与关税政策落地前或地缘政治环境改善前，金价仍有上涨空间，但投机多头拥挤度提升也增加了风险。另一些人则认为，2025年突破3000美元/盎司是大概率事件，理由包括全球经济不确定性持续存在、美联储政策的不确定性、全球央行购金需求旺盛、黄金ETF投资需求增加以及去美元化趋势等。

然而，全球经济形势好转、美联储货币政策转变、黄金首饰和工业需求大幅下降等因素都可能抑制金价上涨。此外，高金价已抑制了消费者的购买力，未来情况若进一步恶化，将不利于金价持续上涨。短期内，美国市场黄金库存大幅增加，但伦敦现货供应紧张，市场缺乏利空因素，黄金将保持震荡上行趋势，但波动或增大。未来关税等政策落地被证伪，实物交割阶段多头离场可能对黄金造成阶段性抛压。全球央行也可能因金价偏高而减慢购金节奏。因此，投资者需注意风险管理。